近年来，车灯行业竞争日益激烈，星宇股份在处理应届生解雇事件时，其竞争对手得邦照明却悄然完成了一笔重要收购。近期，得邦照明以约14.54亿元成功收购嘉利股份67.48%的股权，正式跃居国内车灯市场的第三位。
这场交易并不简单，得邦照明通过向现有股东转让约6091.71万股以及认购新发行的1亿股，资产评估溢价率高达46%，认购溢价率为24.8%。嘉利股份的创始人持股比例大幅稀释，基本失去了控制权。
得邦照明成立于1996年，最初专注于通用照明，2018年才开始涉足车灯领域。2020年，得邦收购了上海良勤和武汉良信鹏的股权，逐步进入车灯市场。虽然其车载业务收入在2020年不到1亿元，但预计到2024年将达到6亿元，与星宇股份的132.5亿元和华域视觉的124亿元相比，差距依然明显。收购嘉利股份后，得邦的车载业务收入预计在2025年可达6.7亿元，而嘉利的主营收入为30.1亿元，合并后车灯业务收入约为36.8亿元，使其在市场上占据更加稳固的位置。
此次并购正值行业洗牌之际。预计到2028年，中国乘用车车灯市场规模将达到1402亿元，年均增长率大约为8.8%。行业技术门槛不断提高，智能化和交互化的趋势使得市场份额正逐渐向龙头企业集中。在激烈的市场竞争中，得邦照明凭借快速的收购行动，试图抢占先机。
然而，尽管获得了新的增长潜力，得邦在财务上并不乐观。上半年，得邦的车用照明及嘉利的总收入为17.2亿元，同比增长9.6%，但净利润却大幅下滑，得邦的净利润率降至5.4%，而嘉利则出现亏损。相比之下，星宇股份的净利润率依然高达9.7%。行业显然存在着巨大的差距，顶尖企业的利润丰厚，而后续的企业则需从竞争中拼搏求生。
与此同时，星宇股份正面临舆论危机。其因解约事件受到广泛关注，并引发了有关劳工权益的调查。星宇在近期的股价也因此受到影响，市值蒸发超过15亿元。公司的上市进程因人事问题而蒙上阴影，历史上存在的劳务问题也在招股书中被曝光。面对此次危机，星宇需要在发展与公司治理之间找到平衡。
在这个竞争激烈的夏天，得邦照明和星宇股份分别代表着扩张和收缩的两个侧面，体现了车灯行业的变革。
发表评论